Откуда берет контекст стрелочная функция

Стрелочная функция не имеет собственного контекста (this), она берет его из окружающей лексической области видимости (контекста, в котором была объявлена). В отличие от обычных функций, где this зависит от вызова, у стрелочных он фиксирован на момент создания.

const obj = {
  name: 'Alice',
  greet: function() {
    setTimeout(() => {
      console.log(this.name); // 'Alice' (контекст берется из greet)
    }, 100);
  }
};

obj.greet();

Если бы использовали обычную функцию в setTimeout, this был бы window (или undefined в strict mode).